最近有个瓜集采优配，就是卡介苗数据被不少人挖出来了，结果发现今年人口数量可能远远达不到上一年954万这个数字，
首先卡介苗为啥和出生人口强挂钩，主要是咱们有规定，新生儿出生三个月内须接种卡介苗，且卡介苗也是免费疫苗，
因此接种率一直达到95-99%，可以说卡介苗接种≈人口出生数，
但是自从2020年出生人口数大幅下滑之后，好巧不巧卡介苗接种数量也不再公布。
不过有细心的网友从zf年度采购信息平台中，却查到了卡介苗在2024年对下一年的预估采购量，为420万支，
当然420万针只是zf总采购预算，通常来说备货数会高于预期，因此实际采购量要视各省规划而订，
从目前已经公开的各省份卡介苗采购数据来看，
广东+福建+四川+山西+青海+海南合计为92.4万剂，
六省人口24年合计占中国24.8%，因此换算推出全国针剂为372万剂，
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接着分析，由于卡介苗一剂最多可以注射5个人，但实际排气和针管内壁附着会损耗，而且开了之后6小时得用完，所以需要计算每剂的最终实际使用人数，才能推到实际出生数，
通过过往的卡介苗公开批签发量，对比实际人口的出生数据比值，我们会发现历史数据比值大概每剂能注射1.86人，
不过我们也会发现一个诡异的现象，就是2014到2017批发数量和出生人口比值都是在1.6左右，也就是一剂1.6人，
但2018到2020年批发数量和出生人口一下飙升到了一剂2.4人，
然而根据2022年《世界人口展望》，给2.4个以上的新生儿注射，有违医学常识，这也是后来一直被质疑数据不对劲的原因，
我们再看部分省市地区的近两年对应值，
河南省一剂注射2.6人
贵阳市一剂注射2.1人
上海市一剂注射1.67人
一般经济越发达的省市，因为财政盈余充沛，人口造假动力越小，理论上上海的数据可信度成分会更高一些，
另一个层面来分析，出生人口数越多的地区，损耗则越小，因为一剂可以同时给很多娃注射，
而反之出生人口越少的地区，经常一个医院一剂只能服务一个娃，超时就废掉了，损耗则越大，
2020年之前的每剂尚可注射1.86人，现在新生人口大幅缩水，理论上数字不会高于之前的水平，所以我认为应该会更接近上海的每剂可注射1.67人，
但是我们严谨一些，还是按照3种情况去计算：
按贵阳数据，假设注射人数比为2.1的话，即人口为372×2.1=781万人，
按2014-2020平均数据，假设注射人数比为1.86的话，即人口为372×1.86=691万人，
按上海数据，假设注射人数比为1.67的话，即人口为372×1.67=621万人，
通过计算可知，如果基于24年的954万人来采购次年卡介苗的话，那么400万左右的卡介苗采购量，很明显太少了。
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有人可能会认为，只拿卡介苗来推算新生人口还欠缺足够说服力，
那么这时我们可以采取数据去做交叉验证，来判断数据是否准确，
最直接的就是我们拿历年结婚人口来判断，由于结婚对数和下一年的出生人口高度正相关，因此我们通过带入近十年数据，以线性回归方程计算推导得出：
次年出生人口≈当年结婚对数✖0.95+522，由于2024年结婚对数大幅下滑只有611万人，那么计算得到2025年预估出生人口为760万人，同比去年下滑20.4%。
当然，咱们考虑到结婚数据也可能出现统计“失误”，因此我们接着找一些上市公司公开的财报来佐证，
以中国唯一A股上市的奶粉公司贝因美为例，
贝因美2025年上半年的奶粉销售量为12,846.04吨，较2024年同期的13,671.91吨减少了6.04%，
数据来源：贝因美25年上半年财报
婴儿出生人口奶粉消耗结构里面集采优配，
0–6 月：人均月 3-4kg，消耗量最高，最直接反映近半年新生儿数
6–12 月：2-3kg/月。
12–36 月：1-2kg/月。
根据2021年出生人口：1062万，2022年：956万，2023年：902万，2024年：954万，
假设影响贝因美销量的仅为人口因素，带入公式推导得出，上半年新生儿人数同比去年减少约为17.6%，
如果2024年全年是954万人，那么在2025年这个人数预计降到786万人，
……
当然有人可能又要说了，你只统计了一家奶粉公司，为什么没统计其他的，
主要是因为只有贝因美公布了准确的吨位销量，而其他公司只公布了金额销量，但价格干扰因素较多，
如果我们看飞鹤，上半年半年报奶粉营收为-10%；
澳优乳业上半年奶粉营收同比为-8.9%；
假设价格没有变化的话，飞鹤和澳优的吨位销量下降幅度还要比贝因美更大一些，这也就意味着计算出来的新生人口可能降幅还会超过17.6%的水平，
……
有人可能会说，奶粉还是差点意思，还需要多方位去佐证。
那我们继续，接下来参考“主营0-3岁儿童生活用品”业务的“孩子王”的财报，
看看以婴幼儿客户为主的上市公司上半年会员数变化，来推算新生儿的数据，
2024年全年会员数增加700万人，对应新增人口950万,
2025年上半年会员数增加300万人，对应新增人口X，
数据来源：孩子王23年、24年、25上半年财报
假设孩子王新增会员和新生儿人口成正比，
根据公式计算，950/X=700/300，那么X≈400万人，全年出生人口应该也是在800万人左右，下滑16%，
所以通过三项公开作证数据，我们可以判断今年的出生人口相比去年大概是下滑了16%~20%，
如果前一年954万人准确，那么今年的出生人口置信区间大概在760万人-800万人之间，
而如果通过卡介苗采购量推导的结果来看，今年可能只有621万人-781万人，如果为最低值的话，下滑幅度可能达到35%以上！
我们假设保守取出生人口为780万人，那么对应14亿人的粗出生率为5.6‰，
根据2023年联合国数据：
全球平均：约 17‰（2023 年联合国数据）
非洲： 25–35‰
南亚：约 17–20‰（印度 ~17‰，巴基斯坦 ~28‰）
东南亚：约 12–16‰（越南 ~14‰，印尼 ~15‰）
拉美：约 13–18‰（巴西 ~13‰，墨西哥 ~15‰）
发达国家平均：7–10‰
美国：~11‰
日本：~6.3‰
韩国：~4.9‰（世界最低）
德国：~9‰
英国：~10.5‰
咱这个出生率对比全球，可以说都是倒数水平了...
……
那问题来了，新生儿人口下滑意味着什么，背后反映了什么深层次问题？
一、未来三十年后的养老金
未来当人口出生率急速恶化的情况下，700万人的新生儿供养以前出生2000万的老人，那么现收现付的养老制度定然会更加难以维系，
结果就是养老金的替代率要么缩水，从原先40%进一步下降，要么领取年龄继续延期，
所以人口越少，信心越差，是必然的，这会反映到实体经济里去，最终结果就是影响缴纳社保的人数，断缴率等。
二、地方Z府的税源
税源对应本币的偿债能力，目前各地方zf都欠着一屁股的地方债等待化债，因为投了大量无法收回回报的项目，像高铁、地铁、高速公路等各各种基建又需要足额人口，以及持续的资金来维护，
因此人口减少，意味着缺少税源，收支失衡，那么现有负债的压力会越来越大。
在长久依赖中央财政转移之后，最后必然走的一步就是发债+货币投放刺激经济，导致汇率贬值来缩减债务压力，这也会削弱人民币长期信心，导致外资加速撤离。
因此看到这你也应该明白了为什么今年都开始急着要给老百姓发3600块补贴了，因为箭在弦上，再不生真得出幺蛾子，
后面继续搞出更多刺激生育的大招我也觉得不意外了，
面对这种情形年轻人应如何应对？
多参照日本，日本的去杠杆周期就是做套息交易的赢麻了，人话说就是拿着低利率的钱去投资全球高收益的资产，
最后结果是日本过去十来利息只用了10%，但汇率贬值了40%，投资海外核心资产赚收益，戴维斯双击也可逆周期起飞，
当然从实业角度来分析，就是尽可能赚老外的钱/赚富豪的钱/赚屌丝的钱，
因为人口下行，房产跌价导致中产滑落之后，大家也看到了，只做内地业务的公司们，堪称瑞士卷里只剩下了卷，所以不想卷，就脱离滑落阶层去找其他客户群体，
上面会如何应对？
不惜一切投入大搞机器人，以此解决中国始终面临老龄化之下人力不足的问题，
问题能不能搞成？历史来看，科技创新很难在单方面砸钱的过程中完成，科技更多需要创新土壤而不是钱，
但这又是无解命题，不砸钱也不行，砸钱效果也未必能实现，本质还得参考鹰国的机器人推进程度，
所以在此之前中国会玩命拿钱砸科技，科技企业也不会缺钱，至少融资难度不大，
但能不能有重大突破，这点上难以个人意志为转移，所以，只能走一步看一步了。
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